вторник, 1 июля 2014 г.

Каков потенциал спроса на австралийский и американский доллары?

РБА сохранил неизменной официальную процентную ставку на историческом минимуме 2,50%, как и ожидало большинство аналитиков. Последовательность факторов, таких как замедление роста китайской экономики, снижение инвестиций в горнодобывающий сектор и значительное снижение цен на товарное сырье, в сочетании с мерами правительства Австралии по оздоровлению бюджета, требуют продления периода низких ставок еще на некоторое время. Для Австралии это единственный способ обеспечить здоровый характер структурного перехода лидерства от горнодобычи к строительному сектору, особенно на фоне завышенного, по историческим меркам, курса австралийского доллара. В своем выступлении после принятия этого решения, председатель РБА Стивенс вновь подчеркнул, что высокий курс австралийской валюты «сужает базу поддержки сбалансированного роста экономики».
Несмотря на описанные выше трудности, данные центрального банка показали, что мягкая монетарная политика и низкая стоимость заимствований поддерживают восстановление экономического роста посредством улучшения условий кредитования и быстрого роста его объемов. В мае кредитование частного сектора увеличилось на 4,7% в годовом исчислении, зафиксировав рекордный рост с марта 2009 г., а ВВП вырос на 3,5% в 1 квартале по сравнению с аналогичным периодом прошлого года; уровень безработицы снизился до 5,8% по сравнению с 6,0% в начале года. Кроме того, данные за июнь зафиксировали рост цен на жилье на 1,4% (против снижения на 1,9% месяц назад). Стивенс указал на свидетельства улучшения ситуации на рынке труда, предупредив, что «для того, чтобы снижение безработицы приняло устойчивый характер, может потребоваться некоторое время», добавив при этом, что рост экономики должен остаться «немного ниже тренда еще в течение года». Трейдеры продолжают ставить на снижение ставок РБА до конца года.
Как высоко может подняться курс австралийского доллара к американскому?
Пара AUD/USD поднялась до 1,6463 (новый максимум в этом году), т.к. Стивенс сохранил сбалансированный тон, что несколько вывело голубей РБА из игры. Кроме того, хорошие данные PMIиз Китая поддержали быков в Азии. Однако, недавно появившийся спрос на австралиqefи сохраняющийся потенциал его укрепления сильно зависят от международной ситуации. Во-первых, последовательность разочаровывающих экономических данных из США пока не позволяет американскому доллару начать устойчивый рост, и, кроме того, способствует притоку капиталов в дающие сравнительно высокий доход валюты стран-товарных экспортеров и развивающихся стран. Учитывая ситуацию на торгах, пара австралиец-американец может легко подняться еще выше, но как долго это продолжится? Австралийский доллар уже укрепился почти на 10% с 24 января, а трехмесячные рисковые развороты сейчас оцениваются на 5-летних максимумах. С точки зрения техданных, поднимающийся треугольник мая-июня предполагает продолжение роста к отметке 0,9500 (76,4% уровня Фибоначчи от резкого снижения октября 2013 – января 2014г.). Тем не менее, в более долгосрочной перспективе кривая форвардов предполагает разворот в сторону медведей, что прекрасно соответствует прогнозам снижения ставок РБА в качестве реакции на нормализацию ставок за границей (ФРС, РБНЗ).
Пара USD/CAD достигает максимумов после того, как рост ВВП Канады разочаровал рынки
Рынок огорчили данные по росту ВВП Канады за апрель; в месячном исчислении ВВП вырос на 0,1% (против прогноза в 0,2% и предыдущего значения 0,1%), в годовом исчислении показатель остался без изменений на 2,1% (против ожидавшихся 2,3%). Пара американец-канадец выросла до 1,0697, образовав двойную вершину после данных по ВВП (пятничный и понедельничный максимум на 1,0697). В целом ситуация складывается в пользу роста канадского доллара, хотя данные по росту за апрель остудили ястребов в Банке Канады, что дало основания для недавних заявлений центрального банка по инфляции. Зафиксированная в мае инфляция выше целевой
(2,0%), по оценкам Банка Канады, имеет переходный характер, а не является признаком более быстрого восстановления роста. 3 июля Канада опубликует данные по международной товарной торговле в мае; консенсусный прогноз указывает на сужение дефицита к -0,3 млрд. канадских долларов против -0,64 млрд. в апреле. Неожиданное увеличение дефицита в апреле связывается со значительным снижением экспорта энергоносителей на фоне остановки работы перерабатывающих заводов. Мы полагаем, что риск дальнейшего падения все еще существует, однако рост цен на энергоносители в мае также дает надежду на улучшение внешнеторгового баланса. Пара американец-канадец торгуется в средней полосе 1,0550/1,0800 (переходная зона декабря 2013 г.). Второй месяц роста дефицита внешнего баланса должен привести эту пару к краткосрочной коррекции. В самом деле, экспорт составляет одну треть экономики Канады, и только его снижение может удержать Банк Канады от повышения ставок с текущих 1,0% в ближайшее время. Опционные предложения продажи канадского доллара направлены понижательно, ниже 1,0800, и ограничат ралли на данный момент. Заседание Банка Канады состоится 16 июля.
AUD/USD
AUD/USD
EUR/USD: пара вышла из горизонтального канала между 1,3503 и 1,3677 и продвинулась выше по графику. «Бычий» импульс в краткосрочной перспективе будет сохраняться до тех пор, пока часовая поддержка на отметке 1,З651 (прежнее сопротивление) выдерживает натиск. Сопротивление сейчас сосредоточено на уровнях 1,3734 и 1,3775. В б В долгосрочной перспективе преодоление линии долгосрочного растущего клина (поддержка на уровне 1,3673) указывает на явное ухудшение технической структуры. В долгосрочной перспективе существует риск понижения до отметки 1,3379 (двойная вершина), пока пара торгуется ниже сопротивления 1,3775. Ключевая поддержка расположена на отметках 1,3477 (минимум 3 февраля 2014 г.) и 1,3296 (минимум 07 ноября 2013 г.).
GBP/USD: пара преодолела основанное сопротивление на уровне 1,7043. В краткосрочной перспективе можно прогнозировать «бычью» динамику, пока часовая поддержка 1,7007 (минимум 27 июня 2014 г.). Следующая поддержка распложена на уровне 1,6953 (минимум 25 июня 2014 г.). В долгосрочной перспективе преодоление уровня основного сопротивления 1,7043 (максимум 5 августа 2009 г.) повлечет за собой дальнейшее укрепление. Сопротивление сосредоточено на отметках 1,7332 (50% коррекция от спада в 2008 г.) и 1,7447 (минимум 11 сентября 2008 г.), поддержка – на уровне 1,6923 (минимум 18 июня 2014 г.).
USD/JPY: пара пробила поддержку, заданную 200-дневной скользящей средней, тем самым подтвердив усиление понижательного давления. Можно прогнозировать дальнейшее понижение до уровня поддержки 100,76. Часовое сопротивление сейчас сосредоточено на уровнях 101,74 (максимум 27 июня 2014 г.) и 101,89 (максимум 26 июня 2014 г.). В долгосрочной перспективе можно прогнозировать «бычью» динамику, пока ключевая поддержка 99,57 (минимум 19 ноября 2013 г.) выдерживает натиск. Для возобновления повышательного тренда необходим выход из текущей фазы консолидации между 100,76 (минимум 4 февраля 2014 г.) и 103,02. Основное сопротивление сосредоточено на уровне 110,66 (максимум 15 августа 2008 г.).
USD/CHF: пара пробила уровни поддержки 0,8908 (минимум 5 июня 2014 г., 38,2% коррекция) и 0,8883. Для нейтрализации краткосрочного «медвежьего» тренда необходимо преодоление часового сопротивления на отметке 0,8915 (максимум 30 июня 2014 г.). Зона поддержки сейчас расположена между 0,8841 и 0,8831 (61,8% коррекция). Ключевое сопротивление сосредоточено на отметке 0,8975. В более долгосрочной перспективе пробитие ключевого сопротивления на отметке 0,8953 снизу вверх указывает на завершение длительной фазы коррекции, начавшейся в июле 2012 г. Можно прогнозировать рост до уровня двойного основания (0,9207). Ключевое сопротивление расположено на отметке 0,9156 (максимум 21 января 2014 г.). Учитывая стабильное понижение, мы вынуждены были закрыть оставшиеся длинные позиции.